在最新的第二篇深度报道中，The Athletic对曼城的财务争议进行了详尽的调查，揭示了这一英超豪门在表面辉煌的财务报表与欧足联的统计标准之间存在的巨大差距。以2017-18赛季为例，曼城以100%的胜率夺得冠军，俱乐部的财报显示该赛季盈利超过一千万英镑，标志着连续第四个财年的盈利。然而，若依照相关调查机构的结论来看，剔除那些伪装成商业赞助的股东注入资金，该赛季的实际亏损则接近一亿英镑。

独立委员会的调查发现，在被审查的期间内，曼城通过虚增收入和少计支出，合计夸大了9.214亿英镑的财务数据，绝大多数的虚假的商业赞助收入则源自于阿布扎比资本对俱乐部的介入。自从阿布扎比资本接手后，曼城的商业赞助收入大幅飙升，众多阿布扎比本土公司迅速成为俱乐部的赞助商。这一变化推动了赞助收入在短时间内超越阿森纳、热刺、切尔西和利物浦，并直逼曼联。

有趣的是，尽管赞助收入激增，但球衣和装备销量并未随之增长。即使在球队表现日益出色的情况下，曼城在欧洲20支主流俱乐部中的球衣装备收入仍处于较低水平，远低于皇家马德里、拜仁慕尼黑、曼联和利物浦等竞争对手。这意味着，俱乐部商业板块的收入增长并非来自于市场化的球衣销售，而是高度依赖与阿布扎比企业的合作。在巅峰时期，阿布扎比企业的赞助收入占曼城所有商业收入的80%以上，虽然此后比例有所下降，但依然是俱乐部的重要收入来源。 头号玩家app官方网站

在不同统计标准下，两个报告之间的差距极为显著。曼城2019-2025财年的财报显示，部分财年的累计净利润为1.16亿英镑，但按照欧足联的统计标准，却出现了1.26亿英镑的亏损，两者的差距高达2.42亿英镑。如果将虚增的收入和未在账册上计入的薪资成本全部纳入核算，从2009年至2018年，曼城的修正后总亏损竟达到14.55亿英镑。而在同一时间段内，其他英超俱乐部的总盈利达到了7.3亿英镑。

当然，巨额投入最终也为曼城带来了可观的赛场回报。在此期间，曼城收获了大量的联赛奖金、转播收入和欧战赛事奖金，其多项收入均位于欧洲足球的前列。值得一提的是，曼城目前仍在上诉，对调查结果表示不满，完整的真相有待未来仲裁流程的结束才能揭晓。